完美电竞运动科技平台Keep于2023年7月12日正在港交所主板挂牌上市，正式成为“运动科技第一股”，股票代码“3650”，开盘价30.3港元，较刊行价上涨4.77%，市值达159.28亿港元。Keep此次发售共计1083.9万股，蕴涵国际发售975.47万股、香港公拓荒售108.39万股。香港公拓荒售部门获3.08倍逾额认购，国际发售部门获1.37倍逾额认购。

　　“互联网+健身”的观点深受本钱青睐。Keep与基石投资者奋达科技、胜德集团、群鑫板滞订立基石投资契约，基石投资者认购总金额为7654万港元。

　　建设于2014年的Keep行动一个连接成长并以交付为导向的平台，现可为用户供应整个的健身管理计划，以帮帮用户实行其健身标的。目前，Keep已拓荒出笼盖用户全面健身性命周期的健身管理计划。

　　Keep从创立之初至今生长颇疾，然而其上市之旅并非一帆风顺。公然音讯显示，昨年2月25日和9月6日，Keep便先后两次向港交所递表，但均因6个月内未通过聆讯，IPO申请形态转为“失效”，直到本年三月份第三次申请，Keep的IPO终究有了本色性开展。

　　起首，Keep定位的是实质和器材，跟着逐步堆集起必定界限的用户，Keep正在日益丰裕的实质生态之上，首先连接将生意幅员扩展至更多范畴当中。

　　Keep自2016年4月首先实行贸易化的寻求，上线电商生意，以自营时势售卖少许轻量级的运动商品；于2018年3月初度正在北京开设了线下店Keepland售卖智能硬件产物；2019年推出智在行环和健身轻食产物线月，Keep推出新型智能运动产物Keep Station。多品类笼盖吃穿用，买通线上和线下，Keep环绕“吃穿用练”为用户供应一站式运动管理计划。

　　keep推出了多款健身产物及效劳不光增加了keep的贸易幅员，自有品牌的产物发售更成为了keep的合键收入原因。

　　2019年至2022年，Keep的营收分辨为6.63亿元、11亿元、16亿元、22亿元，实行比年延长。但营收增速呈逐年放缓趋向：此中2020年同比增幅为66.9%，2021年同比增幅46.3%，2022年同比增幅36.6%，逐步收窄。

　　近几年，追赶IPO标的的Keep继续正在勤劳升高营收界限。从营收构造来看，Keep的营收合键由自有品牌产物、会员订阅及线上付费实质、告白及其他三部门构成。从2020年到2022年，Keep的自有品牌产物营收近三年分辨为57.5%、54%、51.4%，占领Keep营收的半壁山河，但近三年来占比逐步下滑；会员订阅及线上付费实质收入比例近三年占比则分辨为30.5%、34.4%、40.4%，呈逐年上升趋向；告白及其他近三年的收入占比则为12%、11.7%、8.2%。

　　过去Keep常被指出营收构造营收过于依赖消费品生意，而今跟着会员订阅及线上付费实质收入的发力，营收构造也正正在趋于均衡。

　　运营数据方面，Keep平台于2020年、2021年及2022年度均匀月活动用户分辨为2970万、3440万及3640万，增速从15.8%降至5.8%，每名月活用户收入分辨为37.2元完美电竞、47.1元、60.8元。2022年，Keep的月活动用户正在平台总共记载约21亿次熬炼次数健身。

　　Keep平台的月活用户增速放缓，而会员渗入率却有所延长，由2020年的6.4%延长至2021年的9.5%，并进一步延长至2022年的10.0%。

　　会员渗入率的继续延长，也进一步升高了Keep的变现潜力。不表，正在会员留存率上，Keep仍有较大的擢升空间，近三年的留存率分辨为73.3%、71.7%及65.3%。

　　正在招股书中，Keep呈现为了进一步擢升会员订阅及线上付费实质的收入，安放扩充更多健身种别，譬喻跳舞、技击等；引入更多PUGC的实质，通过更多健身实质供应商修设团结伙伴合联并增强与现有团结伙伴的合联来升高用户加入度和黏性。推出更多改进时势如虚拟体育赛事来升高付用度户渗入率。

　　iiMedia Research（艾媒接洽）数据显示，2023年中国瘦身网民最合键剖析瘦身联系音讯的渠道是汇集告白和电视告白，占比分辨为62.4%和53.5%。告白的揉入或将擢升Keep付用度户的渗入率。

　　优质、专业的PUGC实质为自有品牌产物带来流量，启发用户采办如健身装置、衣饰和食物等的智能健身兴办和配套运动产物，以擢升他们正在熬炼中的呈现和体验。正在此闭环中，自有品牌产物也与健身实质“双向奔赴”，将流量再次引向平台内。

　　从Keep的数据来看，用户增速的变革与平台营销加入呈正联系。2019年至2020年，Keep为了抢占用户心智，增加标的受多群体界限，连接扩充发售及营销开支，以是这段时刻用户增速相对笑观。近两年，Keep缩减了加入，用户增速也随之下降。

　　2022年，Keep的营销加入比拟2021年裁汰了近3亿元，此中合键是裁汰了与综艺节目团结的品牌行动支付，也缩减了正在短视频平台的投放。营销用度率的震撼变革也很大，2022年比2021年裁汰了30%。

　　凭据最新招股书显示，2023年第一季度，Keep平台收入为4.47亿元，同比昨年扩充7.2%；经调理亏蚀净额（非国际财政陈述标准计量）为1.175亿元，同比收窄24.1%。凯旋上市、亏蚀收窄，Keep宛若齐备都正在向好成长。

　　中国住户效劳性消费延长潜力宏大，近年来，中国住户人均可独揽收入表示逐年上升的趋向，2022年中国住户人均可独揽收入到达36883元，如许意味着消费者有更多的钱知足我方的需求。跟着国民消费程度的升高，人们越来越珍视肉体身形处理，国民矫健认识也逐渐升高，矫健瘦身墟市的潜正在消费者数目较大。

　　就完全健身行业而言，线下健身行业受到新冠疫情的影响更为急急，此乃因为正在2020年、2021年及2022年疫情时间，公多半健身房均体验了长年华的封闭。

　　Keep正在招股书中提到，中国若干合键都市（搜罗上海及北京）的疫情亦对线上及线下分部形成影响。就线下分部而言，因为防疫厉酷，于2022年上半年，上海及北京的线下健身房分辨均匀封闭三个月及赶上一个月。就线上分部而言，合键导致线上健身平台的用户及应用量扩充。然而，因为供应链及物流效劳停滞，产物发售受到疫情的负面影响。

　　然而线上健身的产生很好地缓解了消费者线下健身的窘境。正在疫情时间健身，如像刘畊宏、帕梅拉、周六野等头部IP的爆火并非不常，这也正解说全民健身认识和需求被勉励出来健身，同时也让专家认识到健身实质的价格。

　　冗忙疾速的都邑存在抑低了公多人，多半人压力难以开释。科学证实，运动使大脑渗透内啡肽，内啡肽则能推动发作多巴胺，而多巴胺是一种可能让人觉得疾活的化学物质。正因如斯，消费者不妨行使运动缓解压力。正在如许的布景下完美电竞，将来将有更多中国消费者进入健身熬炼。

　　正在矫健认识升高、加入健身行动的时机扩充、健身开支扩充以及可应用的、价钱实惠的运动产物及效劳扩充的饱舞下，中国健身墟市正正在加快延长。随著对家庭健身观点的继承水平连接升高，线上健身行业将无间强劲延长。

　　用户健身民俗爆发变革，人们更方向于居家健身的办法，人们对家用健身东西需求量的增大推动了中国健身东西墟市的成长。iiMedia Research（艾媒接洽）数据显示，中国健身东西墟市完全维持巩固延长态势，2022年中国健身东西墟市界限为628.5亿元，同比延长15%，估计2024年将达799.6亿元。

　　效力型瘦身食物因为其简单疾速、恶果较好等好处，吸引较多消费者选购健身。iiMedia Research（艾媒接洽）数据显示，2022年中国效力性瘦身食物墟市界限为3387.1亿元，同比延长21.2%；估计2024年将达4744.5亿元。近年来，发售渠道变得多样化，线上直播带货和汇集种草加快了瘦身食物的发售，将来效力性瘦身食物墟市界限仍有上升空间。

　　iiMedia Research（艾媒接洽）调研数据显示，有47.8%的消费者对代餐食物的需求点合键是减肥塑形。得益于效力型瘦身食物的强壮及消费升级下“颜值经济”风行，代餐墟市的消费劲也获得了充离开释，代餐墟市迎来产生式延长，本钱连接下场投资加热赛道。

　　自2020年以后古板健身房谋划面对挑拨，运动健身线上化趋向继续增强，越来越多的健身房企业首先试验转型线上。住户的健身消费移动至线上，线下健身品牌也首先加快结构线上，健身房通过直播、视频教练、社流等时势来巩固现有客户粘性、打响品牌效应。超等猩猩、笑刻等互联网健身平台，因其低门槛和轻巧性等特征，逐步受到了年青消费者的青睐。而Keep行动曾经具有必定用户界限的正在线健身平台，同样受益于这一行业趋向。转阵线上化运营的线下健身房品牌合键搜罗两类，头部古板健身房以及新形式健身房，对待这类型的健身房而言，线上运作曾经成为该行业成长的一定趋向。

　　只管Keep的IPO之途并非一帆风顺，但行动 2021 年后第一个凯旋挂牌的互联网运动平台公司，Keep 对还未上市的笑刻、超等猩猩等运动平台都有着鉴戒道理。

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